专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　核心要点

　　通用汽车第二季度盈利超出市场预期；

　　这家底特律车企同步上调全年业绩指引；

　　通用汽车高管将于美东时间上午 8：30 召开财报电话会议。

　　受益于北美业务持续拉动业绩，通用汽车第二季度盈利优于华尔街分析师一致预期 ，并于周二上调多项 2026 年全年盈利预测 。

　　这家底特律车企表示
，上调业绩指引主要得益于整车成交费用 保持稳定 、质保费用下降，同时公司缩减数十亿美元电动车投入的战略落地后 ，电动车业务亏损持续收窄
。

　　“本次财报表现与我们过去数年的经营节奏高度契合
， ” 通用汽车首席财务官保罗・雅各布森周二做客节目《 Squawk Box》时表示，“公司上半年调整后每股收益创下历史新高 ，同比提升 25%。
”

　　雅各布森称公司发展势头十分强劲，当前约 75 美元的股价极具投资价值
，较去年同期涨幅超 40%，并评价终端消费需求具备十足韧性 。

　　二季度核心业绩（对比路孚特市场一致预期）

　　调整后每股收益：3.57 美元 ，市场预期 3.20 美元

　　营收：480.3 亿美元
，市场预期 470.1 亿美元

　　上调后的全年业绩指引

　　全年调整后息税前利润区间：140 亿–160 亿美元，对应调整后每股收益 12–14 美元；此前指引为 135 亿–155 亿美元
、每股 11.50–13.50 美元
。

　　汽车业务调整后自由现金流预期上调至 95 亿–115 亿美元 ，原预期 90 亿–110 亿美元。

　　但公司下调归属于股东净利润预期
，最新区间为 84 亿–98 亿美元，此前一轮下调后的指引为 99 亿–114 亿美元 。

　　这已是通用汽车连续第二个季度上调其余业绩指标、下调股东净利润预期
。今年 4 月 ，公司曾因一笔 5 亿美元关税退税调整过业绩指引。

　　北美业务是通用汽车业绩核心支柱；此外
，数字化服务收入同比增长 20%，2026 年电动车业务亏损较 2025 年收窄 10 亿至 15 亿美元 。

　　“北美市场调整后息税前利润率达 8.6% ，同比提升 2.5 个百分点。我们持续压降质保开支 、缩减电动车亏损
、提升运营效率
。同时包含中国合资企业在内的通用世界 业务实现盈利。” 通用汽车董事长兼首席执行官玛丽・博拉在致股东信中写道 。

　　博拉还提到
，稳定的整车售价、极具竞争力的皮卡与 SUV 产品矩阵助推业绩
。本季度公司严格控制购车补贴，整车平均成交费用 维持在 5.2 万美元。

　　通用汽车周二表示 ，缩减电动车业务带来的大额资产减值计提工作已基本完成；自去年下半年至今，公司累计计提 109 亿美元电动车相关减值费用 。

　　公司称
，本轮电动车收缩计划预计产生 72 亿美元现金支出，截至二季度末已支付 45 亿美元
。

　　二季度完整财务数据

　　归属于股东净利润：13 亿美元 ，同比下滑 31.1%

　　调整后利润超 39 亿美元
，同比增长约 30%，调整后利润率 8.2%

　　总营收同比上涨 1.9%

　　2025 年二季度同期对比数据

　　营收 471.2 亿美元；归属于股东净利润 19 亿美元；调整后息税前利润 30.4 亿美元