7月22日 ，市场震荡总结 ，三大指数涨跌不一
，有色金属、电力板块走强 。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）涨0.69% ，报1.168元
，换手率3.22%， 成交额11.15亿元 ，居同类标的ETF首位。

　　最新报告显示
，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）前十 重仓股今日涨多跌少
。包括上海银行 、南京银行、平安银行
、成都银行、格力电器 、江苏银行
、山东高速、沪农商行 、陕鼓动力
、民生银行，持仓占比如下。

　　资金面上 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）近60个交易日资金净流入50亿元
，近20个交易日资金净流入13亿 。截止2026年7月21日，该ETF流通规模347.33亿元
。

　　消息面上 ，央行开展760亿元7天期逆回购操作
，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4265亿元7天期逆回购到期 ，当日实现净回笼3505亿元 。与此同时，银行保险密集发声
，多路长期资金加码资本市场
。从保险资管单日百亿元级权益类资产净买入，到银行系含权产品大幅扩容 ，一场覆盖保险、银行等领域的权益配置加码与股东回报提升行动正全面展开。

　　机构观点方面
，瑞银发布A股策略报告指出，近期A股大跌源于全球科技股波动 、获利了结与去杠杆三重压力叠加 。但关键信号已在转变：7月6日至20日A股权益类ETF净流入超3674亿元 ，宽基ETF成交量显著放大；融资余额从历史峰值3.01万亿元快速降至2.70万亿元
，去杠杆可能已接近尾声
。与此同时，A股盈利改善趋势未变。

　　中金公司认为 ，在A股快速调整背景下
，红利低波策略的防御价值突出，随着“反内卷”政策推进和供需格局改善 ，顺周期行业基本面有望从底部回升
，红利低波可作为核心底仓配置，以平衡组合波动 。在行业轮动模型中 ，银行板块凭借估值优势和高股息特征，在市场风格切换时具备防守反击的配置价值
。

　　基金经理柳军在二季报中展望2026年三季度
，认为红利板块的配置价值值得重点关注，短期与中期逻辑均具备坚实支撑。短期维度 ，市场波动中枢抬升
、扰动因素增多
，风格短期或进行再平衡 。而经过2026年二季度的调整后，红利板块估值已逐步回落至合理区间 ，估值压力得到充分释放
，当前已具备明确的逢低配置窗口机遇。中期看，红利策略已从单纯的市场风格偏好 ，升级为“宏观环境驱动+政策制度护航 ”的强共振格局
。从当前宏观环境审视
，低利率与“资产荒”是支撑红利策略吸引力的基石。近年来，主要国有大行及股份制银行相继下调存款利率 ，使一年期定期存款利率全面进入“破1%时代
”
，而十年期国债收益率亦在历史低位徘徊 。在此背景下，高股息资产提供了稀缺的确定性现金流回报 ，完美匹配险资的负债端久期和收益要求
。

　　作为震荡市中资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19
，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军。截止2026年7月21日 ，近5年回报56.12%
，跑赢业绩比较基准， 在1106只产品中排在92位 。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置 ，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）
。

　　风险提示：基金有风险
，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现 。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件 ，结合自身风险承受能力理性投资
。