专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　核心要点

　　这份财报出炉之际，这家芯片巨头正全力在 AI 浪潮中找准自身定位。

　　营收大涨 25%
，创下 2011 年三季度以来单季比较高 涨幅 。

　　该股年内涨幅超 170%，但近期明显走弱
。

　　英特尔于周四公布二季度财报 ，业绩整体好于市场预期
，创下近 15 年来单季营收最大涨幅，同时最新业绩指引同样优于机构预估。

　　以下为英特尔实际业绩对比路孚特（LSEG）市场一致预期：

　　调整后每股收益：42 美分 ，市场预期 21 美分

　　总营收：161 亿美元
，市场预期 144.2 亿美元

　　财报发布后，英特尔股价盘内短线冲高 ，但在周五交易日整体走低 。

　　截至周四收盘
，英特尔 2026 年年内涨幅超 170%；2025 年该股已大涨 84%，当年美国政府为扶持本土芯片制造 ，取得英特尔 10% 股份。不过近期股价迎来回调
，7 月累计下跌 28%
。

　　即便短期股价走弱，AI 算力基建热潮实实在在拉动英特尔服务器处理器销量。营收 25% 的同比涨幅 ，是这家公司近 15 年最佳季度表现 。

　　首席执行官陈立武在财报声明中表示：“人工智能催生前所未有的算力需求
。随着我们稳步落地各项战略，英特尔依托 CPU 全系列产品
，具备持续收获长期增长的充足底气。 ”

　　最新季度业绩指引

　　英特尔给出本季度业绩展望：调整后每股收益 38 美分，营收区间 158 亿~168 亿美元 。路孚特统计分析师预期营收 151 亿美元、每股收益 27 美分 ，指引全线高于预期
。

　　英特尔透露
，正与服务器 CPU 客户大批量签订长期供货协议，部分协议锁定产品定价 ，另有一批合约约定芯片供货总量。

　　当前存储芯片行业普遍采用这类长单模式
，厂商借此锁定高价 、掌握定价主动权，防范 AI 周期回落风险 。英特尔近来 已落地 10 份长期供货协议；首席财务官大卫・津斯纳表示 ，公司当下产能供给紧张
，数据中心客户的采购需求已经超过现有产能上限
。

　　津斯纳在分析师财报电话会上称：“客户持续释放信号，企业算力开支具备强劲
、可持续的支撑。
”

　　PC 客户端芯片业务营收同比上涨 13% ，至 89 亿美元
，依旧是英特尔体量最大的业务板块；真正拉动高增长的是数据中心业务，该板块营收大涨 59% ，达 63 亿美元 。英特尔预判，受存储芯片供货短缺影响
，三季度 PC 整机销量大概率持平
。

　　英特尔持续加码资本开支
，计划明年资本投入实现大幅增长，全力推进代工业务转型 ，承接外部客户芯片制造订单。津斯纳在接受采访时表示
，英特尔新一代 14A 先进制程，在对应研发周期的成熟度优于过往几代工艺 。英特尔代工业务当期营收 58 亿美元 ，同比上涨 31%。

　　津斯纳在电话会中表示：“我希望让投资者明确看到
，未来资本开支整体上行
。绝大多数新增投入将用于工厂生产设备采购。”

　　但截至近来 ，英特尔仍未官宣重量级外部代工大客户 ，市场与潜在合作方仍在观望 。现阶段英特尔晶圆厂仍以生产自家芯片为主
。本周早些时候
，陈立武任内迎来首个对外公开代工客户 —— 飞塔（Fortinet），不过这款安全芯片采用成熟老工艺制造 ，并非先进制程。

　　公司毛利率回升至 42%，去年同期仅为 2.5% 。英特尔将毛利率改善归因于营收规模效应、高毛利芯片占比提升
，以及产品定价优化
。