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　　7月29日
，A股MLCC概念大涨，龙头股风华高科涨停 ，昀冢科技涨停
，三环集团、博迁新材 、国瓷材料等跟涨。

　　今年以来，受益于AI算力需求爆发 ，素有“电子工业大米”之称的MLCC（片式多层陶瓷电容器）供应紧俏
，费用 持续上涨，带动被动元器件行业景气度回升 ，多家上市公司预计上半年业绩实现大幅增长
，比较高 增幅超过6倍 。

　　展望下半年，有行业人士向上海证券报记者表示 ，7月以来
，MLCC费用 整体平稳，品类内部费用 则分化加剧 ，AI和车规级高端高容产品费用 继续上涨
。在AI服务器需求旺盛
、原厂产能被锁定、上游贵金属等原材料费用 居高的背景下，预计下半年高端高容MLCC费用 将继续上涨
，并有望推高被动元器件市场整体景气度。

　　MLCC产业链公司业绩亮眼

　　Choice数据显示，截至7月27日 ，A股共有12家MLCC概念公司披露了上半年业绩预告
，其中11家实现盈利，且盈利能力均实现同比提升 。

　　博杰股份暂居业绩增幅榜榜首。公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元至1.85亿元 ，同比增长642.86%至816.20%；预计实现扣非后净利润1.47亿元至1.82亿元
，同比增长929.32%至1174.39%
。

　　作为村田的代理商，雅创电子（维权）业绩增幅暂居第二 ，公司预计上半年实现归母净利润2.20亿元至2.70亿元
，同比增长439%至561.49%。备受市场关注的风华高科，上半年也取得不错成绩 ，预计实现归母净利润2.7亿元至3亿元
，同比增长61.84%至79.82% 。

　　对于业绩增长原因，多家公司提及AI算力需求旺盛 、景气度上行等关键词
。

　　雅创电子表示 ，公司业绩大幅增长：一方面源于国产替代进程持续深化，公司推动汽车电子业务稳中有进、持续向好发展；另一方面
，在全球半导体产业AI算力需求爆发与存储超级周期的双重驱动下，公司紧抓AI
、存储市场需求增长的契机 ，持续深化与上游存储、被动器件厂商的战略合作
，同步推进与下游客户的合作机会。

　　风华高科表示，业绩增长原因之一是电子元器件行业景气度持续上行 ，公司MLCC 、片式电阻器
、电感器等主营产品市场需求持续增长
，公司集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓，主营产品销量及单价同比上升 。

　　AI算力带动MLCC持续涨价

　　作为基础被动元件之一 ，MLCC广泛应用于消费电子、汽车等场景
，并在AI算力时代迎来价值重塑
。

　　英伟达GB300单台服务器对MLCC的用量约为3万颗，为普通服务器用量的7.5倍至15倍；最新的Vera Rubin服务器对MLCC的用量可能提升约40%……摩根士丹利拆解数据显示 ，在AI服务器物料清单（BOM）成本构成中
，MLCC已跃升至第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。高盛测算 ，AI服务器MLCC市场正保持80%左右的年复合增速高速扩容 。

　　需求在持续爆发，但供应持续不足
。传统的消费和车载市场下
，全球MLCC整体市场规模约150亿美元，年均增长幅度约为10%。受限于设备 、原材料等因素 ，原厂扩产节奏约束了整体供给释放速度 。

　　供需失衡下
，涨价潮起
。2025年下半年至2026年2月，全球被动元器件（MLCC
、电阻、电感 、钽电容
、磁珠等）进入全品类、多轮次 、跨区域涨价周期 ，费用 涨幅普遍在5%至30%
，高端品类的费用 涨幅更高。2026年4月起，全球被动元器件迎来新一轮涨价 ，原厂优先保供AI
、车规级大客户
，渠道商费用 出现“一天一价 ” 。

　　今年7月以来，被动元器件开启新一轮费用 上涨。

　　7月1日 ，被动元器件大厂国巨向客户端通知费用 调整
，自当日开始调涨全系列电容产品费用 ，涉及的产品覆盖国巨约50%营收 ，且涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM）
。

　　高端高容产品下半年或继续紧俏

　　近期，市场传出MLCC费用 松动的消息。

　　记者采访分销商人士获悉：7月以来
，MLCC渠道费用 整体平稳、但费用 分化开始加剧；最近两周，个别料号MLCC的费用 出现回调 ，但AI和车规级的高容产品继续缺货
，平均累计涨价幅度超过50%，个别料号费用 涨了几倍 。

　　展望下半年需求及费用 走势 ，有接近原厂人士表示：“趋势均没有变化
。
”

　　“预计下半年高端高容MLCC产品费用 将继续上涨
，但中低容量产品费用 涨幅将非常有限。”上述分销商人士认为，MLCC涨价核心逻辑锚定AI算力刚性需求 。在AI服务器厂商将村田 、三星电机的高端产能全部锁死后 ，后者又将其他产能挪到高毛利产品
，导致常规产品供应跟着紧张
。当前，高端高容MLCC交期已经拉长至四五个月 ，预计后续涨价确定性高
，常规型号MLCC产品费用 大概率不会回落太多，甚至有可能微涨。

　　另外 ，鉴于白银、铜等原材料费用 持续处于高位，包括电容
、电感在内的被动元器件
，整体上费用 都不会有太大的回落 。

　　TrendForce集邦询问 在最新报告中提示，AI高端MLCC下半年缺货风险提升：随着英伟达、Google 、AMD等新款AI芯片平台于第三季度陆续量产 ，产能持续由AI订单占用
，再加上超前备货，双重需求下 ，下半年交期延长
、高端MLCC费用 上涨大概率上升
，预计第四季度将是观察高端MLCC市场是否正式转向缺货的关键期
。

　　集邦询问 认为，村田、三星电机 、太阳诱电等三大MLCC龙头在6月下旬的BB Ratio（订单出货比）分别达1.30
、1.31和1.25 ，创出新高
，整体MLCC市场的BB Ratio同步升至1.04，显示订单积压压力正快速积聚 ，供给短缺风险持续升高。