【大河财立方消息】7月30日 ，中金公司研报指出 ，美联储7月会议维持利率不变，但内部鹰派力量进一步增强 ，三位票委投票支持加息25个基点 。
中金公司认为 ，本次会议最大的变化并非利率决议，而是沃什试图减少政策干预 ，更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件 ，将部分紧缩功能“外包 ”给市场 。然而，在通胀持续高于目标的背景下，这种做法很容易削弱市场对美联储政策公信力的信心。会后 ，长端美债收益率大幅走高 ，曲线明显陡峭化，或反映投资者开始定价更高的长期通胀与政策风险 。
展望未来 ，中金公司认为若就业或通胀数据超出预期 ，市场不仅将进一步提高9月加息预期，还可能定价美联储“行动过晚（too late） ”的风险 。长端利率进一步上行 ，风险资产也将面临更大的调整压力。
虽然最终维持利率不变 ，但三张反对票本身已经释放出重要信号——委员会内部对于通胀风险的担忧正在升温，如果通胀数据持续高于2%的政策目标 ，将会有更多官员加入主张加息的阵营 。事实上 ，过去三周已有不少官员开始考虑“预防式”加息的选项，这也使得利率市场对于年内加息的定价始终居高不下 。
（文章来源：大河财立方）
