8月17日，市场高开高走 ，创指涨超3%
，沪指涨1.41% 。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）收盘涨0.09% ，报1.156元
，换手率1.91%，成交额6.15亿元 ，居同类标的ETF首位
。

　　经济数据勾勒平稳向好格局

　　消息面上
，国家统计局数据显示，1—7月份 ，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.5%
，制造业增长5.6%，电力、热力 、燃气及水生产和供应业增长5.4% 。装备制造业增加值同比增长9.7% ，高技术制造业增加值增长13.8%
，分别快于全部规模以上工业增加值4.4和8.5个百分点
。1—7月份，全国服务业生产指数同比增长4.7%。分行业看 ，信息传输
、软件和信息技术服务业
，租赁和商务服务业，金融业 ，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比分别增长10.6% 、9.5%
、6.3%、5.1% 。1—7月份
，全国居民消费费用 （CPI）同比上涨0.9%，全国工业生产者出厂费用 同比上涨1.8%
。总的来看 ，1—7月份国民经济运行总体平稳
，保持向新向优向好发展态势。

　　规模稳步增长，险资等机构喜欢 红利策略

　　截至8月14日 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）最新规模为322.21亿元，相较2025年12月31日267.55亿元
，规模增加20.43% 。

　　中国银行保险资产管理业协会近日调查了179家机构（55家人身险公司 、44家财产险公司
、9家保险集团及再保险公司、39家保险资产管理机构和32家银行理财公司）。调查结果显示，半数受访机构认为当前A股估值基本合理 ，为结构性配置提供了基础
。配置策略上
，多数受访机构计划小幅增配权益资产。对于权益资产，理财公司计划小幅增配 ，优先选取 高股息/红利指数和科创50指数 。

　　机构观点：关注三季度政策窗口和盈利修复广度信号
，红利底仓价值凸显

　　华泰证券表示，展望后市 ，短期看
，双创超跌反弹接近尾声，市场进入震荡筑底和再平衡阶段
。中期看 ，7月经济数据外需偏强内需阶段性偏弱 、有效需求待催化
，但中观景气改善面在扩散，盈利预期上修方向与景气改善线索一致 ，向上趋势基础未变，关注三季度政策窗口和盈利修复广度的信号。配置上
，AI链仍是首选，其中通信设备居首 ，其次国产算力链、AI电力；其他方向关注盈利预期不弱的CXO龙头
、有色和出海链龙头；红利底仓继续持有
，配置低波型的银行和交运 。

　　申万宏源证券认为，超跌反弹阻力如约增加 ，重申AI产业链重拾强势“四步走”推演
。短期
，需先消化微观结构问题，随后9月可能反弹延续 ，特别是行稳致远政策发力窗口
，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。配置方面 ，短期
，结构选取 重点寻找超跌反弹中，能够更大程度上修复跌幅的方向 。国产算力链和AI小盘股“中期掩护短期 ” ，是弹性更高的方向
。9月后，市场对科技行情节奏的预期可能放缓。对应
，非科技方向的投资机会增加；同时，调整波段也会相应增加 ，高股息资产绝对收益窗口拉长 。非科技赛道方向
，创新药和CXO，行情上涨已与赛道资金正循环共振 ，构成最强方向
。中期
，调整波段增加，高股息资产可能反复有机会。

　　作为震荡市中资产配置的稳健工具 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19
，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军 。截止2026年8月14日 ，近5年回报53.81%
，跑赢业绩比较基准， 在1142只产品中排在89位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置 ，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）
。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现 。投资者在做出投资决策前
，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资
。